庫存降了，無縫鋼管價格卻不為所動呢?

　　庫存終于降了，這次還降了不少!10月16日，*新一周的29個重點城市社會庫存數據，一周時間鋼材社會庫存下降了71.1萬噸，這是自8月初打破持續增長庫存以來單周下降幅度*大的一次。如此大幅的庫存下降，為什么沒有在無縫鋼管市場里激起水花呢?

　　今年(nian)1月(yue)份至(zhi)3月(yue)上旬，受農歷春節和新(xin)冠肺炎(yan)疫情影(ying)響，鋼材社會(hui)庫存出(chu)現了快速累積(ji)。3月(yue)13日，29個重點(dian)城市社會(hui)庫存達到了2312.7萬噸，創(chuang)下了近十(shi)年(nian)新(xin)高。

　　隨著(zhu)國內疫情逐漸(jian)得(de)到(dao)控制，各行各業陸續復(fu)工(gong)復(fu)產，工(gong)地(di)項目(mu)加快(kuai)趕工(gong)。從3月中(zhong)旬(xun)開始(shi)，鋼材需求(qiu)開始(shi)回升，鋼材社(she)會(hui)庫存(cun)出(chu)現(xian)回落。鋼材社(she)會(hui)庫存(cun)出(chu)現(xian)了連(lian)續14周(zhou)的(de)下(xia)(xia)降(jiang)，其中(zhong)3月中(zhong)旬(xun)到(dao)4月底下(xia)(xia)降(jiang)幅度*大(da)，連(lian)續七周(zhou)累(lei)積下(xia)(xia)降(jiang)了625.5萬(wan)噸，降(jiang)幅達到(dao)了27%。從5月份開始(shi)，庫存(cun)的(de)下(xia)(xia)降(jiang)速度出(chu)現(xian)了一定的(de)放(fang)緩(huan)，6月份出(chu)現(xian)了明顯(xian)放(fang)緩(huan)。截止(zhi)6月19日，鋼材社(she)會(hui)庫存(cun)已經(jing)出(chu)現(xian)了“十四連(lian)降(jiang)”，累(lei)計下(xia)(xia)降(jiang)了1010.6萬(wan)噸，降(jiang)幅為43.7%;但(dan)較去年同期依然高出(chu)了274.3萬(wan)噸，增幅達到(dao)了26.83%。

　　6月下(xia)旬(xun)鋼材社會(hui)庫存再(zai)次出現(xian)(xian)季節性回升，近(jin)15周時間(jian)內僅出現(xian)(xian)了4周下(xia)降(jiang)(jiang)，其中(zhong)*小降(jiang)(jiang)幅僅為6.5萬噸，*大(da)降(jiang)(jiang)幅為21.6萬噸;而(er)10月16日的鋼材社會(hui)庫存下(xia)降(jiang)(jiang)了71.1萬噸，約(yue)為近(jin)16周*低降(jiang)(jiang)幅的11倍，約(yue)為*大(da)降(jiang)(jiang)幅的3.3倍。可見，此次鋼材下(xia)降(jiang)(jiang)的幅度(du)相對來說還是比較大(da)的。

　　，預計(ji)后(hou)期(qi)(qi)庫存還有(you)一定下降(jiang)空間，按照往年規律，庫存下降(jiang)一般在12月(yue)底到達底部，然后(hou)因冬儲或需求轉淡開啟升(sheng)庫周期(qi)(qi)，但今年預計(ji)在產(chan)量高(gao)位釋放下升(sheng)庫時(shi)間會有(you)所提前。

　　為什么在鋼材社會庫存大幅下降之下，無縫鋼管價格卻不(bu)為(wei)所動呢?雖然(ran)目前需求出(chu)現(xian)明顯放量(liang)，鋼材社會庫存也出(chu)現(xian)了(le)大(da)幅下降，但供應量(liang)卻不(bu)斷創(chuang)下新(xin)高(gao)，并且節后一周無縫鋼管(guan)價格出(chu)現(xian)了(le)較(jiao)大(da)幅度上(shang)漲，使得市場上(shang)漲動力相對不(bu)足。

　　據國(guo)家(jia)統計局數(shu)據顯示，2020年(nian)9月我(wo)國(guo)粗(cu)鋼(gang)日均產(chan)量(liang)308.5萬(wan)噸(dun)(dun)，9月生鐵日均產(chan)量(liang)252.6萬(wan)噸(dun)(dun)，9月鋼(gang)材日均產(chan)量(liang)393.5萬(wan)噸(dun)(dun)。2020年(nian)9月全國(guo)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)9256萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)10.9%，1-9月份(fen)產(chan)量(liang)78159萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)4.5%。2020年(nian)9月全國(guo)鋼(gang)材產(chan)量(liang)11806萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)12.3%，1-9月份(fen)產(chan)量(liang)96424萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)5.6%。

　　2020年10月16日(ri)，全國主(zhu)要鋼企(qi)高(gao)爐開工(gong)率為85.6%，較(jiao)上一(yi)周雖然有一(yi)個(ge)百分點的回落，但(dan)是較(jiao)去年同期(qi)依然高(gao)出了近5個(ge)百分點。因此，從(cong)近期(qi)數據可以看出，目前產量(liang)還在持續攀高(gao)之中，并且后(hou)期(qi)產量(liang)依然保持高(gao)位，對(dui)市場(chang)的供需情況造(zao)成(cheng)了較(jiao)大(da)的壓(ya)力。

　　產(chan)量高，但(dan)(dan)是需求卻沒有大幅度(du)(du)上升。10月19日，國家統計局公布了(le)*新的經(jing)濟數(shu)據。雖然今年三季度(du)(du)GDP增速同比增長(chang)(chang)4.9%，前(qian)三季度(du)(du)國內生產(chan)總值達722786億元，按可比價格(ge)計算，同比增長(chang)(chang)0.7%，經(jing)濟增長(chang)(chang)由負轉正;但(dan)(dan)整體的增速仍然低于(yu)市(shi)(shi)場預(yu)期，并(bing)且固定(ding)資產(chan)投資等數(shu)據也沒有達到市(shi)(shi)場的期望值。因此(ci)，市(shi)(shi)場對于(yu)四季度(du)(du)的預(yu)期產(chan)生了(le)一定(ding)的“動搖”，市(shi)(shi)場信心(xin)有所減弱。因此(ci)，反(fan)應(ying)市(shi)(shi)場心(xin)態的螺紋鋼(gang)期貨價格(ge)也出(chu)現(xian)了(le)一定(ding)的回落(luo)。

　　因此，在高(gao)產量和成本支(zhi)撐走弱(ruo)的情況之下(xia)，即(ji)便庫存(cun)出(chu)現(xian)了明顯下(xia)降(jiang)，如無(wu)超預期(qi)需(xu)求釋放，無(wu)縫鋼(gang)管價格(ge)依然難(nan)以(yi)出(chu)現(xian)大漲(zhang)，近(jin)期(qi)無(wu)縫鋼(gang)管價格(ge)或將(jiang)繼續(xu)保(bao)持高(gao)位震蕩的走勢。后期(qi)需(xu)要繼續(xu)關注庫存(cun)變化節奏，注意(yi)風險防范(fan)。