7月份以來，國內厚壁鋼管價格經過大幅下跌，已經創下20年來最低水平。盡管上周隨著股市、期貨反彈，以及鋼廠減產面擴大、粗鋼產量下降的利好因素影響，厚壁鋼管價格得以從急速下跌的行情中“緩口氣”，并且在部分市場出現了小幅反彈，但市場嚴峻形勢并沒有過去。

供需矛盾未有根本改(gai)善

在所有基本面中，深層次的供需矛盾沒有根本性改善，成為長期制約厚壁鋼管價格運行的主要因素。盡管鋼協最新統計數據顯示，7月上旬，150家會(hui)員鋼鐵(tie)企業粗鋼日均產量環比減產2.62萬噸至170.45萬噸，又有(you)1.52%的降幅，但是鋼產量下降尚未影響到供需格局。這恰恰傳遞出了一個信號(hao)———需求形勢遠比(bi)想象得要嚴重得多。

實際上，在2014年，我國鋼材消費就出現了回落趨勢。去(qu)年，我國粗(cu)鋼產(chan)量為8.23億噸，同(tong)比僅增(zeng)長了0.89%，而國內實(shi)際鋼材表觀需求量減少了(le)2000多萬噸。而去年的(de)鋼(gang)材出口量高達9378萬噸(dun)，同比增加3144.63萬噸，增幅達到50.45%，在相(xiang)當(dang)大的程度上緩解(jie)了國內市場(chang)的壓力。

但是，今年以來，鋼鐵下游需求萎縮更加嚴重，尤其是制造業領域加速衰退，汽車、家電、造船、機械產銷量都出現了明顯下滑。例如，汽車行業一直號稱工業行業的“排頭兵”，在近兩年工業行業形勢不佳的大背景下，汽車行業形勢連續一枝獨秀，但這種情況也在今年終結———從5月份開(kai)始，汽(qi)車產(chan)銷量雙(shuang)雙(shuang)負增長(chang)。中國汽(qi)車工業(ye)協(xie)會(hui)最(zui)新統(tong)計數據顯示(shi)，6月份，我國汽車產銷量分別完成185.08萬輛和180.31萬輛，同比(bi)分別下降5.8%和5.3%;1月~6月(yue)份，汽車產(chan)銷量(liang)累計完成1209.50萬輛和1185.03萬(wan)輛，同比分別增(zeng)長2.6%和1.4%。月(yue)度累計增幅繼續回落，產(chan)銷量比去年同期均回落7個百分(fen)點(dian)。

主要用鋼行(xing)業需求下降明顯，再加上產能嚴重過剩，供需深(shen)層矛(mao)盾自然難解。

宏(hong)觀面缺乏(fa)利好支撐

與此同時，從宏觀面上來看，對厚壁鋼管需求的拉動空間仍然有限。

上半年，我國GDP增速進一步放(fang)緩至7%的水平，投(tou)資增速繼續保持下降趨(qu)勢。國家統計(ji)局數據顯示，1月~6月份，全(quan)國固定資(zi)產投資(zi)累計(ji)達到23.71萬億元(yuan)，同比增長11.4%，其中房地產開發投資累計完(wan)成(cheng)3.3萬億(yi)元(yuan)。

經濟增速回落和投資回落是鋼材消費下降的主要因素。雖然在重要領域保持合理投資對穩定經濟增長仍發揮著主導作用，而且今年上半年，國家發改委已經累計批復38個、共計6670億元的(de)鐵(tie)路、機場、公路、城市軌道等重(zhong)大(da)(da)項目，減緩(huan)了(le)經濟下(xia)行壓力。但(dan)是，我國固定資(zi)產(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)結(jie)(jie)構卻發生了(le)很大(da)(da)變化，今年上半年，第(di)(di)(di)一、第(di)(di)(di)三產(chan)(chan)業投(tou)(tou)資(zi)增速(su)明(ming)顯高于(yu)第(di)(di)(di)二(er)產(chan)(chan)業，反映了(le)經濟結(jie)(jie)構的(de)不斷改善。而(er)下(xia)游領域中需(xu)(xu)求最大(da)(da)的(de)房(fang)地產(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)及制造(zao)業投(tou)(tou)資(zi)，卻仍舊處于(yu)回落狀(zhuang)態。預計即便在第(di)(di)(di)三、第(di)(di)(di)四季度(du)出(chu)現反彈，幅度(du)也(ye)不會很大(da)(da)。投(tou)(tou)資(zi)結(jie)(jie)構的(de)變化短(duan)期內從(cong)數(shu)量上對鋼鐵(tie)需(xu)(xu)求難以有(you)大(da)(da)的(de)提升，但(dan)在質上鋼材產(chan)(chan)品結(jie)(jie)構或有(you)較大(da)(da)改變。

另外，鋼鐵行業資金問題短時難解。盡管央行3次降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)降(jiang)(jiang)準釋放大量流動性(xing)，并降(jiang)(jiang)低了(le)(le)鋼企的利息(xi)(xi)支出，從(cong)表(biao)面看，緩解了(le)(le)資金壓力，降(jiang)(jiang)低了(le)(le)成本，但實際上(shang)，由于(yu)行業的低迷，資金寬松的大門仍沒有向(xiang)鋼鐵行業打開。相(xiang)反(fan)，為(wei)了(le)(le)償還銀行貸款(kuan)，加(jia)上(shang)資金成本有所下降(jiang)(jiang)，鋼廠(chang)減產動力反(fan)而(er)減小(xiao)了(le)(le)。從(cong)幾(ji)次降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的效果也(ye)可以看出，其對鋼市的影(ying)響(xiang)幾(ji)乎可以忽略不(bu)計。

非理性(xing)市場心(xin)態(tai)仍然存在

在(zai)當前這種低迷的(de)(de)市場(chang)(chang)態勢下，不僅是(shi)(shi)鋼(gang)(gang)(gang)廠之(zhi)(zhi)間(jian)、貿易(yi)商(shang)(shang)與(yu)(yu)貿易(yi)商(shang)(shang)之(zhi)(zhi)間(jian)的(de)(de)競(jing)爭(zheng)更加激烈(lie)，甚至(zhi)鋼(gang)(gang)(gang)廠與(yu)(yu)貿易(yi)商(shang)(shang)之(zhi)(zhi)間(jian)的(de)(de)競(jing)爭(zheng)都處于白熱(re)化(hua)階段，產品同質(zhi)化(hua)、經(jing)營模式同質(zhi)化(hua)是(shi)(shi)普遍現象。尤其是(shi)(shi)在(zai)行(xing)情(qing)不好(hao)的(de)(de)情(qing)況下，鋼(gang)(gang)(gang)廠難以(yi)自控的(de)(de)擴產沖動(dong)、貿易(yi)商(shang)(shang)不假思索的(de)(de)拋(pao)貨行(xing)為(wei)等等，這些非理性因(yin)素的(de)(de)影響會被(bei)放大，形(xing)成價格下跌(die)、企業虧損加劇(ju)的(de)(de)惡性循(xun)環。因(yin)此，規范市場(chang)(chang)的(de)(de)無序化(hua)競(jing)爭(zheng)是(shi)(shi)相關(guan)市場(chang)(chang)參與(yu)(yu)者永(yong)恒的(de)(de)課(ke)題。

不過，一個好的現象是(shi)(shi)，市(shi)場(chang)的恐慌情緒正(zheng)在(zai)(zai)逐(zhu)漸(jian)消散。無(wu)論(lun)是(shi)(shi)貿(mao)易商(shang)還(huan)是(shi)(shi)鋼企(qi)，在(zai)(zai)市(shi)場(chang)操作上正(zheng)在(zai)(zai)逐(zhu)漸(jian)回歸(gui)理性(xing)，市(shi)場(chang)方面殺跌情況正(zheng)在(zai)(zai)逐(zhu)漸(jian)減少。由于前(qian)期(qi)鋼價的大幅度跳(tiao)水，無(wu)論(lun)是(shi)(shi)貿(mao)易商(shang)還(huan)是(shi)(shi)鋼企(qi)，普遍陷入到(dao)了(le)虧損狀(zhuang)態，不少接受調研(yan)的貿(mao)易商(shang)表示，當前(qian)多(duo)按(an)需采購，快進快出，沒(mei)訂單寧可(ke)不做(zuo)生意也不會主動降價。

隨著市場回歸理性，厚壁鋼管價格下行的通道有望縮小，集聚企穩反彈的情緒，從而對鋼價筑底形成利好。