上(shang)周鐵礦(kuang)石主力合(he)約由1501換月至1505，由于市(shi)場對遠月預期(qi)(qi)悲觀，1505的礦(kuang)石期(qi)(qi)價(jia)跳低至530元/噸以下。短(duan)期(qi)(qi)貼水幅度(du)過高，進一(yi)步打壓(ya)空(kong)間有限(xian)。從基本(ben)面來看(kan)，近期(qi)(qi)環保限(xian)產對鐵礦(kuang)石需求存在一(yi)定制(zhi)約，導致(zhi)港口現貨(huo)價(jia)格持續下跌，且(qie)鋼廠接貨(huo)熱情不高，短(duan)期(qi)(qi)現貨(huo)面難(nan)有支撐(cheng)。

　　會議限產影響鐵礦石需求

　　中鋼協數據顯示，10月上旬，我國重點企業無縫管日均產量為180萬噸，較上一旬上漲0.8%。總體來看，短期鋼價企穩和礦價下跌帶動鋼廠盈利繼續恢復，上周各品種毛利整體上升，使得10月上旬無縫管產量仍處于相對高位。

　　不過，受北京APEC會(hui)議影響(xiang)，行政性減產會(hui)嚴(yan)格執行，但(dan)僅(jin)限于(yu)首都附近(jin)。且燒結(jie)設備(bei)居多，使得短期鐵礦石(shi)需求受到(dao)影響(xiang)。上周(zhou)Mysteel調查163家鋼(gang)廠(chang)高爐開(kai)工(gong)率88.95%，相比此前一周(zhou)89.01%有所下降。

　　鐵礦石供(gong)給逐(zhu)漸增加。從供(gong)給來(lai)看，上周澳洲(zhou)(zhou)、巴西鐵礦石發貨總量2010.9萬(wan)噸(dun)，環(huan)比降4.1萬(wan)噸(dun)。其中，澳洲(zhou)(zhou)1330.7萬(wan)噸(dun)，巴西680.2萬(wan)噸(dun)。

　　歷史規律來(lai)看，國(guo)外礦山發貨規律是各季(ji)度逐(zhu)漸增加，今年四(si)季(ji)度的(de)供(gong)給(gei)壓力會比三季(ji)度更大，這也是遠月做空的(de)主要(yao)邏輯(ji)。