庫存消化流暢，無縫鋼管價格高位整理

　　本期，全國主要市場無縫鋼管價格大(da)(da)幅上(shang)漲(zhang)(zhang)，其中，東北、西(xi)北被(bei)動跟進，華北沖高回調(diao)，其他市場(chang)先漲(zhang)(zhang)后(hou)穩。本(ben)期鋼(gang)材指數(shu)暴(bao)漲(zhang)(zhang)，成本(ben)指數(shu)小幅抬升，表明鋼(gang)廠利(li)潤空(kong)間再次放大(da)(da);本(ben)周螺紋鋼(gang)期貨沖高后(hou)調(diao)整(zheng)，影響現貨市場(chang)上(shang)漲(zhang)(zhang)的節奏。

　　期(qi)貨方面，本期(qi)黑色系表現不一(yi)：鐵礦(kuang)(kuang)石震(zhen)蕩上行，焦炭高位調整(zheng)，熱卷(juan)和螺紋鋼漲(zhang)幅收(shou)窄。其中，熱卷(juan)2101合(he)(he)約(yue)周五(wu)夜盤收(shou)3959元(yuan)，較上周五(wu)夜盤上漲(zhang)3元(yuan)/噸;螺紋鋼RB2101合(he)(he)約(yue)周五(wu)夜盤收(shou)在3834元(yuan)/噸，較上周五(wu)夜盤收(shou)漲(zhang)18元(yuan)/噸。從全周走勢(shi)情況看，原料端(鐵礦(kuang)(kuang)和焦炭)相(xiang)對強勢(shi)，成材端(螺紋和熱卷(juan))區間波動。

　　本期鋼材指數大漲，無縫鋼管市(shi)場價格整體上(shang)行(xing)：周一，先拉漲后(hou)補漲;周二，沒有(you)(you)*高(gao)只有(you)(you)更高(gao);周三，漲勢終(zhong)于放(fang)緩;周四，穩(wen)中小幅波(bo)動(dong);周五(wu)，主流基(ji)本平穩(wen)。當下(xia)上(shang)海(hai)市(shi)場現(xian)狀是：社會庫存仍在下(xia)降，終(zhong)端需(xu)求(qiu)或有(you)(you)反復(fu);期(qi)貨(huo)市(shi)場沖高(gao)整理，商家心態(tai)趨向謹(jin)慎。目前市(shi)場行(xing)情處于高(gao)位震蕩階段，外(wai)力(li)決定后(hou)期(qi)方(fang)向，預計下(xia)周鋼材指數區間波(bo)動(dong)。

　　從行業面看，隨著整體經濟活動的(de)(de)回暖，前(qian)期(qi)積累(lei)的(de)(de)矛盾得到緩(huan)解：據(ju)海關總署數據(ju)，10月份出口鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材(cai)環(huan)比(bi)回升，進口鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材(cai)環(huan)比(bi)大降(jiang)，表明國內(nei)供(gong)給端(duan)壓力有所減(jian)輕;據(ju)中(zhong)(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)協數據(ju)，11月上旬重點鋼(gang)(gang)(gang)(gang)企(qi)粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)日均產量(liang)環(huan)比(bi)下(xia)降(jiang)，企(qi)業庫存(cun)也低(di)于上月同期(qi)水平(ping)，表明現(xian)階段廠家產銷依然比(bi)較順(shun)暢。與此同時，鐵礦(kuang)砂(sha)進口呈現(xian)量(liang)價齊(qi)升，焦炭企(qi)業提(ti)漲(zhang)的(de)(de)勢(shi)頭沒有放緩(huan)，在成本(ben)作用下(xia)，主導鋼(gang)(gang)(gang)(gang)廠還會維持強勢(shi)，后(hou)期(qi)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)價會在供(gong)需博(bo)弈(yi)中(zhong)(zhong)搖擺。

　　回首本(ben)周，無縫鋼管現(xian)貨繼續上漲(zhang)，期貨沖(chong)高(gao)調整(zheng)，需求保持(chi)強度，商家信心提(ti)振。從(cong)行情(qing)(qing)走勢看，全(quan)(quan)國(guo)各地呈現(xian)“南北呼應”的格(ge)局：華北炒作環保，價格(ge)拉升;華東需求強勁(jing)，廠商推高(gao);華南、華中、西南受到鼓舞(wu)，及時跟進;東北、西北不甘(gan)寂(ji)寞(mo)，迅速補(bu)漲(zhang)。總(zong)體(ti)來看，北方市場(chang)受政策因素影響，南方市場(chang)供需兩旺(wang)，其他(ta)區域容(rong)易跟隨;從(cong)實際交易情(qing)(qing)況看，需求后繼乏力(li)，中間(jian)(jian)商囤貨消(xiao)極，特別是被鋼廠“收(shou)割”之后，貿易商配合拉漲(zhang)的積(ji)極性下降。期貨區間(jian)(jian)反復(fu)，現(xian)貨漲(zhang)后盤整(zheng)，熱情(qing)(qing)隱現(xian)降溫，終(zhong)端趨(qu)向觀(guan)望，這是本(ben)周市場(chang)的主要特色;隨著時間(jian)(jian)的推移，全(quan)(quan)國(guo)性的普漲(zhang)行情(qing)(qing)難(nan)以延續，部(bu)分市場(chang)或(huo)有回落的空間(jian)(jian)。

　　對(dui)于上海(hai)地區而言，無縫(feng)(feng)(feng)鋼(gang)(gang)管市場行情處于“沖頂”階段：鋼(gang)(gang)廠(chang)意猶未(wei)盡，商家左右為難。當前(qian)的利(li)好因素主要有：成本支(zhi)撐(cheng)明顯(xian)，廠(chang)家不肯讓步;利(li)空(kong)因素主要是(shi)：高價無人接盤(pan)，需(xu)求(qiu)存在變(bian)數。筆者以為，本周(zhou)無縫(feng)(feng)(feng)鋼(gang)(gang)管價格大漲，是(shi)情緒和需(xu)求(qiu)雙(shuang)雙(shuang)釋放的結果，而期(qi)貨市場和鋼(gang)(gang)廠(chang)起到推波助瀾的作用，預計下周(zhou)上海(hai)市場無縫(feng)(feng)(feng)鋼(gang)(gang)管價格變(bian)動空(kong)間收窄。期(qi)間需(xu)要關注的是(shi)：期(qi)貨上下的高度，中小鋼(gang)(gang)廠(chang)的態度，終(zhong)端需(xu)求(qiu)的力度。