無縫鋼管廠家走勢判斷

　　4月份無縫鋼管市場保(bao)持較高景氣度。鋼鐵流(liu)通企業銷(xiao)售價格指(zhi)數(shu)至58.6，連續2個(ge)月(yue)停留在擴(kuo)張(zhang)區間(jian)。市場交投活躍，銷(xiao)售量(liang)指(zhi)數(shu)和(he)訂單指(zhi)數(shu)分別為56.7和(he)58.6，保(bao)持高位(wei)。

　　正如上月預測，4月市場需求較好局面得以延續。鋼鐵流通業庫存指數由上月的47.8降至本月的45.4，庫存去化繼續擴大。從區域來看，全國范圍六大區域庫存指數均出現下跌，其中西南地區庫存指數降幅最大，為5.9個百分點，華北地區降幅最小，為2.0個百分點。樣本企業中，年銷量在10-50萬噸的鋼貿流通企業去庫速度最快，為2.8個百分點。據蘭格鋼鐵研究中心市場監測，全月無縫鋼管社會(hui)庫(ku)存(cun)降(jiang)幅超過20%，但降(jiang)速(su)前高后低(di)，四月(yue)最后一周社會(hui)庫(ku)存(cun)降(jiang)速(su)已達到6周以來最低(di)，預計五(wu)月(yue)庫(ku)存(cun)降(jiang)速(su)將明顯放緩。

　　另外值得注意的是，4月份鋼鐵流通業先行數據出現回落。走勢判斷指數和采購意愿指數分別為47.9和48.9，跌至臨界點以下，表明樣本企業對5月份無縫鋼管市場的風險預期加(jia)大，心態趨(qu)謹慎。

　　上(shang)月我們預測四月份(fen)無縫(feng)鋼(gang)管市場“供需雙強(qiang)”，事實正是如此，4月份(fen)鋼(gang)產量(liang)繼續(xu)增加，社會庫存卻(que)加速下降，說明需求端高景氣度不改。

　　官(guan)方公布的(de)(de)經(jing)濟數(shu)據顯示一季度宏(hong)觀(guan)經(jing)濟已經(jing)企穩，積極因素正(zheng)在增多，同一時間發布的(de)(de)工業、投(tou)資(zi)(zi)、消費等數(shu)據均出現(xian)超(chao)預(yu)期回升，尤其是房地產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)數(shu)據表現(xian)良好，房地產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)短期失速的(de)(de)風險基本(ben)可以排除。從市場表現(xian)看，當前長材表現(xian)要(yao)好于板材，也與當下房地產(chan)(chan)及基建領(ling)域的(de)(de)需求熱(re)度息息相關。

　　對于五月(yue)份，我們認為無縫鋼(gang)管市(shi)場供需雙強的緊格(ge)局趨向偏松。4月(yue)份噸鋼(gang)利潤較一季度有明顯回升，高爐和短流程電爐的產(chan)能利用率(lv)(lv)雙雙走高，高供給在(zai)5月(yue)份是大(da)概率(lv)(lv)事件(jian)。

　　需(xu)求端表現為正(zheng)常回(hui)歸，釋放(fang)力(li)度與開春(chun)集(ji)中采購(gou)的爆發(fa)期相(xiang)比可能顯弱，但(dan)考慮以(yi)地產、基(ji)建(jian)投資(zi)為主要驅動力(li)的中長周期經濟動力(li)猶在(zai)，而政策紅利(貨幣政策、減稅降費)對(dui)行業的景氣拉升仍(reng)有滯后效應，下游需(xu)求韌性依然充足。

　　預計(ji)無縫鋼(gang)管庫存(cun)降速接近峰(feng)值(zhi)后(hou)將現放緩跡(ji)象，高產量壓力(li)在(zai)5月將逐漸發酵，鋼(gang)材(cai)行(xing)(xing)業供需緊平衡狀態趨(qu)向偏(pian)松，景氣(qi)度區間(jian)偏(pian)弱(ruo)運行(xing)(xing)。