距離“金九”僅不到半月，但是期無縫鋼管價格格卻依然(ran)疲弱不(bu)堪(kan)，主(zhu)力合(he)約1501已(yi)在(zai)低位徘徊逾兩月，雖然(ran)8月初價格曾短暫回(hui)升到3100元/噸上方，但隨后再度回(hui)落。筆者認為，雖然(ran)“金九”來臨，但是螺紋鋼市(shi)場的疲弱格局仍(reng)難改變。

　　需求不足(zu)依然是最大的問題

　　一是(shi)終端需(xu)求不足，主(zhu)要是(shi)房地(di)(di)產(chan)(chan)市場的(de)(de)(de)(de)問題;二是(shi)中間(jian)環節(jie)需(xu)求不足，主(zhu)要是(shi)貿易商備貨意(yi)愿不強(qiang)的(de)(de)(de)(de)問題。最新數據顯示(shi)，截(jie)至7月，我國房地(di)(di)產(chan)(chan)開發投資(zi)累計同比(bi)(bi)增(zeng)速(su)僅13.7%，不僅環比(bi)(bi)下(xia)滑，也(ye)遠(yuan)低于去年(nian)(nian)同期(qi)的(de)(de)(de)(de)20.5%。不管是(shi)施(shi)工面積還是(shi)竣工面積同比(bi)(bi)增(zeng)速(su)都大(da)幅下(xia)滑，而與螺紋鋼未來消費密切相關(guan)的(de)(de)(de)(de)新開工面積已經連續出現(xian)逾(yu)10%的(de)(de)(de)(de)負增(zeng)長(chang)。同時，銀行對房地(di)(di)產(chan)(chan)開發的(de)(de)(de)(de)貸(dai)款也(ye)在收縮(suo)，房地(di)(di)產(chan)(chan)開發資(zi)金來源當中，國內貸(dai)款的(de)(de)(de)(de)增(zeng)速(su)由去年(nian)(nian)同期(qi)的(de)(de)(de)(de)31.1%下(xia)降到(dao)14.7%。

　　近期雖然(ran)有(you)很多(duo)地區在(zai)取(qu)消(xiao)限購(gou)，但我認為這(zhe)對(dui)房產市場的提振(zhen)有(you)限，因為多(duo)數(shu)取(qu)消(xiao)的是(shi)140平方米以(yi)上的限購(gou)，而這(zhe)類改善型住(zhu)房往(wang)(wang)往(wang)(wang)單價更貴(gui)，購(gou)買需要更多(duo)信(xin)貸(dai)資金支持，在(zai)信(xin)貸(dai)端沒有(you)實質放(fang)開的情況下(xia)，對(dui)買房需求(qiu)的刺激(ji)有(you)限。

　　從螺紋鋼社會庫存量可以看出貿易商需求不足。西本新干線最新數據顯示，截至8月8日當周，螺紋鋼社會庫存為580.44萬噸，比3月的最高點已下滑44%，且比去年同期庫存水平要低9%，這一方面是因為資金緊張，另一方面是因為無縫鋼管價格持續(xu)下(xia)跌，貿易商(shang)囤貨(huo)就幾乎等(deng)于(yu)虧損。

　　無縫鋼管廠家減產的意愿并不強烈

　　中鋼協預估數據顯示，7月下旬重點企業日均粗鋼產量為175.69萬噸，根據上旬和中旬的數據，7月日均產量約為179.3萬噸，僅略低于6月水平。據悉7月國內高爐開工率達到90%以上。螺紋鋼的產量更是頻創歷史新高。根據我們的測算，目前螺紋鋼生產利潤仍比較豐厚，可達兩三百元，主要是由于原材料價格表現遠弱于螺紋鋼。雖然重點鋼企的鋼材庫存水平比去年同期要高，但已經比前期高點減少了逾300萬噸，且還有小幅下滑的趨勢。在這種背景下，我們看不到無縫鋼管廠家減(jian)產的動機，所以(yi)供(gong)應端的壓力(li)不會減(jian)弱。

　　“金(jin)九”季(ji)節性(xing)的(de)(de)消費(fei)旺(wang)季(ji)會(hui)不(bu)會(hui)實現(xian)呢?筆者認為，旺(wang)季(ji)不(bu)旺(wang)的(de)(de)概率比較大(da)。雖然(ran)(ran)在目(mu)前(qian)這么低的(de)(de)庫(ku)存水(shui)平下，貿易商(shang)有(you)可能(neng)會(hui)有(you)備(bei)貨(huo)需(xu)求(qiu)(qiu)，但(dan)在缺乏資金(jin)的(de)(de)情(qing)況下，貿易商(shang)的(de)(de)備(bei)貨(huo)需(xu)求(qiu)(qiu)對螺紋(wen)鋼(gang)市(shi)場的(de)(de)支撐只是(shi)杯水(shui)車薪。而(er)終端房(fang)產商(shang)的(de)(de)需(xu)求(qiu)(qiu)值得期待的(de)(de)空間并不(bu)大(da)。即便是(shi)市(shi)場出(chu)現(xian)季(ji)節性(xing)的(de)(de)炒作，空間也不(bu)會(hui)很大(da)，預計螺紋(wen)鋼(gang)“金(jin)九”期間依然(ran)(ran)維持在低位區間振蕩中，“金(jin)九”的(de)(de)預期和炒作可能(neng)只是(shi)維持螺紋(wen)鋼(gang)不(bu)進一步(bu)走低的(de)(de)救命(ming)稻草(cao)，而(er)難以成為拉動螺紋(wen)鋼(gang)走出(chu)泥潭的(de)(de)強力(li)纜繩(sheng)。